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2006-03-20
專家質疑賬目錯誤只是冰山一角
通用汽車日前宣布，由于它的按揭部門的財務報告出現錯誤，去年該公司的虧損金額將會比原來估計的多出20億美元，并表示它將需要更多時間去解決這一錯誤造成的影響。此消息加深了投資者對于這家全球最大的汽車制造商未來前景的憂慮。消息一經傳出，通用汽車的股價一度下跌了5％，導致其股票市值減少了超過5億美元。
通用汽車表示，目前它預估2005年的虧損總額達到了106億美元，而此前，通用汽車預測其去年虧損額為86億美元。通用汽車稱，此次出現賬目錯誤的原因是通用汽車金融服務公司（GM AC）的財務報告出了問題，而這一問題影響到了整個公司去年的營收情況。作為全球規模最大的金融機構之一的通用汽車金融服務公司（GM AC）向全球各地客戶提供種類繁多的金融服務。通用正在打算出售所持的GM AC多數股權。這樣的出售雖然會傷及通用整體的利潤，但是卻可以提升GM AC的業務能力。
在暴露出賬目問題以后，通用汽車公司表示將延期向美國監管機構證交會（SEC）送交年度報告。這已經不是第一次通用汽車的財務報告出現問題，早前，受到美國證券交易委員會調查的影響，通用曾被迫重報2000年至2004年的財務報告，看來，通用的賬目統計方法已經到了重新檢討的時候了。
事實上，總部位于底特律的通用汽車2005年虧損增加的最大原因在于，通用公司需要就裁減員工及德爾福破產而支付更高成本。德爾福－通用最大的汽車零部件供應商于去年10月份向法庭遞交了破產保護申請，并將破產的主要原因歸結于美國高昂的薪資和福利等勞動力成本。通用汽車近月來一直在同全美汽車工人聯合會和德爾福進行談判，以求降低兩家公司的勞動力成本。
通用去年虧損擴大20億美元的消息引發了該公司股價的強烈震蕩。在紐約證交所，通用汽車的股票價格一度下跌了1．09美元，至每股18．33美元，降幅達4．9％，這是該股過去52周以來的較低價位。這次股價下跌也導致通用的市場資本總額減少了6．16億美元，只剩下不足120億美元。通用汽車去年股價大幅下跌了50％以上，是道瓊斯指數中跌幅最大的公司。
盡管市場的反應如此激烈，但是分析師對此的看法卻各不相同。
有分析師認為，這一事件的影響是很大的。摩根斯坦利的分析師喬納森·斯坦梅茲認為，通用推遲提交年度報告以及賬目錯誤事件破壞了該公司在投資者心中的可信度，因為此前通用曾經表示過它將按時遞交其年度財務報告。在密歇根大學的一位學者看來，投資者將會質疑通用汽車是否出了什么問題。他相信通用此次暴露的財務問題只是冰山一角，未來將陸續會有有問題的賬目出現。
穆迪投資服務公司表示，通用汽車延期向SEC遞交文件，這就增加了公司疏怠職責的風險，并警告將把通用汽車、GM AC的長期債務等級進一步調低。如若果真如此，那么對于通用汽車的重振計劃將是一個沉重打擊。此前，通用汽車行政總裁瓦格納一直致力于重新挽回投資者失去的信心。
當然，也有一些分析師認為，發生在通用身上的這場賬目沖擊波的影響是十分有限的，這并不值得有什么大驚小怪。有分析師甚至已經看到了一絲希望，他們相信，通用汽車與德爾福以及美國汽車工人工會（UAW）之間的三方談判目前正在接近達成協議的尾聲，B u rnh am證券的汽車分析師大衛·海爾瑞說，三方之間的談判正在取得進展，通用正逐漸解決其養老金、健康福利等成本負擔過大的問題。
此前曾經有報道稱，通用與德爾福和美國汽車工人聯合會的談判已經有所突破。三方雖然有一些關鍵的細節尚未敲定，但已經在更廣泛的問題上接近達成一致，其中包括向通用汽車或德爾福的老工人提供買斷性補償，鼓勵他們提前退休，或者向工資和福利將被削減的德爾福工人支付一次性補償。但隨后美國汽車工人聯合會對此進行了堅決否認。
