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2005-11-15
１０月初，全美最大汽車(chē)零部件生產(chǎn)商德?tīng)柛＃ǎ模澹欤穑瑁椋┥暾?qǐng)破產(chǎn)，引起全球汽車(chē)配件行業(yè)震動(dòng)，但在目前美國(guó)為雇員所承諾的養(yǎng)老金支付已經(jīng)成為公司日益沉重的負(fù)擔(dān)的背景下，德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)案中所涉及的養(yǎng)老金糾紛同樣引人關(guān)注。德?tīng)柛Ｎ磥?lái)養(yǎng)老金債務(wù)的負(fù)擔(dān)價(jià)值約為８５億美元，其中約有４３億美元沒(méi)有做實(shí)。在公司破產(chǎn)中，在債務(wù)重組中員工的養(yǎng)老金將受到很大損失。
事實(shí)上，這一類養(yǎng)老金負(fù)擔(dān)問(wèn)題當(dāng)前存在于很多美國(guó)公司中，福特、克萊斯勒這樣的汽車(chē)制造廠商都面臨巨大的養(yǎng)老負(fù)擔(dān)，而航天、鋼鐵企業(yè)養(yǎng)老基金計(jì)劃由于無(wú)法承受巨大的資金缺口而幾近破產(chǎn)，也使得為其擔(dān)保的ＰＢＧＣ財(cái)政狀況面臨巨大危機(jī)。盡管當(dāng)前存在養(yǎng)老金危機(jī)的美國(guó)公司大多屬于“大煙囪產(chǎn)業(yè)（Ｓｍｏｋｅｓｔａｃｋ Ｉｎｄｕｓｔｒｙ）”并且多為固定收益模式（ＤＢ）養(yǎng)老金計(jì)劃，其危害和教訓(xùn)已經(jīng)引起較多討論，但深入觀察德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)案中養(yǎng)老金糾紛的細(xì)節(jié)問(wèn)題，仍有一些值得吸取的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。特別我國(guó)當(dāng)前企業(yè)年金市場(chǎng)發(fā)展初期處于舊模式過(guò)渡、新模式初建的背景，如何推動(dòng)企業(yè)盡快將存量資金轉(zhuǎn)向規(guī)范運(yùn)作和新建企業(yè)年金如何防范新的風(fēng)險(xiǎn)更有參考意義。
１．堅(jiān)持個(gè)人賬戶管理和固定繳費(fèi)運(yùn)營(yíng)，降低企業(yè)管理負(fù)擔(dān)和風(fēng)險(xiǎn)。
我國(guó)企業(yè)年金運(yùn)營(yíng)模式明確規(guī)定了個(gè)人賬戶積累和固定繳費(fèi)模式，從制度上防范了這一風(fēng)險(xiǎn)，使得企業(yè)避免卷入養(yǎng)老金的沉重負(fù)擔(dān)，將到期支付的表內(nèi)債務(wù)轉(zhuǎn)化為固定支付的當(dāng)年支出，加上依據(jù)經(jīng)營(yíng)效益和薪酬解決方案靈活繳費(fèi)的優(yōu)勢(shì)，更容易控制財(cái)務(wù)狀況，降低企業(yè)在企業(yè)年金管理和支出方面的負(fù)擔(dān)，提高競(jìng)爭(zhēng)力。另外，當(dāng)前還有約５００億的存量年金資產(chǎn)在運(yùn)作中，其中多為大型企業(yè)集團(tuán)，運(yùn)作模式很多也由企業(yè)的財(cái)務(wù)公司作為集團(tuán)的閑置資金在企業(yè)內(nèi)部周轉(zhuǎn)。這種運(yùn)作模式在補(bǔ)充養(yǎng)老保險(xiǎn)體制下具有操作簡(jiǎn)便、適合企業(yè)管理的優(yōu)勢(shì)，但相對(duì)于新的規(guī)范制度也存在隱含的風(fēng)險(xiǎn)。
２．明確責(zé)任主體，強(qiáng)化信托責(zé)任。
德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)案中一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是養(yǎng)老金責(zé)任主體的不明確帶來(lái)公司層面和員工層面的糾紛。目前我國(guó)制度規(guī)定以受托人為核心的ＤＣ信托模式，其中明確治理主體也是值得關(guān)注的重要問(wèn)題。而當(dāng)前存量資金的運(yùn)用潛在風(fēng)險(xiǎn)在于沒(méi)有明確的責(zé)任主體，負(fù)責(zé)運(yùn)營(yíng)的財(cái)務(wù)公司是否能為養(yǎng)老金資產(chǎn)承擔(dān)全部責(zé)任，一旦出現(xiàn)運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，又該如何追究責(zé)任。這都無(wú)疑促使企業(yè)能盡快考慮實(shí)行規(guī)范化運(yùn)作，明確受托人角色，使員工的權(quán)益保障制度化、標(biāo)準(zhǔn)化。
３．加強(qiáng)過(guò)渡問(wèn)題研究，及早解決老員工補(bǔ)償問(wèn)題有利于降低企業(yè)投入成本。
當(dāng)前企業(yè)年金市場(chǎng)顯著的問(wèn)題是如何順利實(shí)現(xiàn)新老過(guò)渡，對(duì)于舊模式轉(zhuǎn)軌企業(yè)和新建計(jì)劃企業(yè)共同面臨的問(wèn)題是如何解決新老員工公平性問(wèn)題，這在很大程度上涉及到老員工的企業(yè)年金補(bǔ)償。當(dāng)前參與市場(chǎng)的各方機(jī)構(gòu)也應(yīng)當(dāng)重視這一問(wèn)題的研究，達(dá)成企業(yè)與員工都能接受的補(bǔ)償方式，方能推動(dòng)企業(yè)有動(dòng)力建立計(jì)劃。因而，吸取德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)案中巨大的養(yǎng)老金缺口教訓(xùn)，加強(qiáng)當(dāng)前過(guò)渡中的細(xì)節(jié)問(wèn)題研究，盡早建立規(guī)范化運(yùn)作的程序，及早展開(kāi)企業(yè)年金制度，對(duì)企業(yè)降低今后企業(yè)年金投入成本也是有益處的。
４．利用資產(chǎn)負(fù)債管理配置和投資產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)保證員工利益。
以德?tīng)柛Ｆ飘a(chǎn)案為代表的美國(guó)養(yǎng)老金危機(jī)不僅有制度上的原因，也有資產(chǎn)管理上的原因。目前我國(guó)在推動(dòng)企業(yè)年金發(fā)展的進(jìn)程中，企業(yè)和員工也會(huì)產(chǎn)生相似的疑慮，即在退休時(shí)起繳納的資產(chǎn)能否有效實(shí)現(xiàn)保值增值。這一方面可以由制度制衡、加強(qiáng)信息披露和查詢、完善管理人績(jī)效評(píng)價(jià)等操作手段來(lái)解決，也可以由戰(zhàn)略資產(chǎn)配置、保本產(chǎn)品方案開(kāi)發(fā)、管理業(yè)績(jī)提高等投資手段來(lái)解決，其中加強(qiáng)ＤＣ模式下的資產(chǎn)負(fù)債匹配管理是重要方式。
